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央行连续2日净回笼资金 1月份流动性基本无忧

更新时间:2019-01-23

从往年教训来看,为平抑岁末年初资金面稳固,央行往往会采取降准等方式投放中长期流动性,搭配投放短期跨节流动性,营造较平稳的资金利率。比喻,为应答2018年春节,央行采用常设准备金动用安排(CRA),累计投放2万亿元资金。

新年伊始,中国公民银行连续两个交易日净回笼资金。1月3日,央行发展400亿元7天、200亿元14天逆回购,当日有1200亿元7天、300亿元14天逆回购到期,实现净回笼900亿元。1月2日,央行发展300亿元7天、100亿元14天逆回购操作,当日有500亿元7天、600亿元14天逆回购到期,实现净回笼700亿元。

交通银行高级研究员武雯认为,由于考察尺度的放宽,相关金融机构更易达标,象征着可用资金的增长,这样会带来流动性的增加以及下降资金成本,有利于岁末年初保持市场流动性合理富余。

多位专家表现,央行货泉政策委员会2018年第四季度例会提出,稳重的货币政策要更加器重松紧适度,保持流动性公道充裕,坚持货币信贷及社会融资范畴公平增添。预计春节前央行会推出临时性操作,对冲通例因素对流动性的节令性影响,1月份流动性基本无忧。

央行已有所动作。1月2日,央行发布布告,自2019年起,将普惠金融定向降准小型跟微型企业贷款考核标准由“单户授信小于500万元”调解为“单户授信小于1000万元”,扩大普惠金融定向降准优惠政策的覆盖面,引导金融机构更好地满足小微企业的贷款须要,使更多的小微企业受益。

有专家表示,交易所利率飙升是短期气象,与跨年资金集中到期有关,波动范围在预期之内,并不代表流动性弛缓。事实上,当前市场流动性总体宽松。从市场资金利率来看,1月3日,上海银行间同业拆放利率(Shibor)全面大幅下行,隔夜Shibor报1.9680%,下降33.2个基点;7天Shibor报2.5470%,降低8.7个基点;1个月Shibor报3.0840%,下降11.6个基点;3个月Shibor报3.2460%,降落3.9个基点。

对1月份接下来的盛行性状况,中信证券固定收益首席分析师明明表示,可能面临稳定,主要有多少方面影响:一是每年1月份是传统税收大月;二是2019年地方债发行大略率将提前至1月启动,政府债券发行缴款也会阶段性增加财政库款;三是每年1月素来也是信贷投放大月,将加快金融机构可用资金消耗;四是2019年的农历春节靠前,银行现金投放压力可能提前到1月下半月显现。

与此同时,交易所回购利率尾盘却浮现异动。1月2日下战书,上交所质押式国债回购隔夜利率GC001飙升至20%;深交所债券质押式回购隔夜利率R-001尾盘一度升至13.3%,创下近9个月的新高。通常来说,资金面年底紧、年初松,2019年首个交易日交易所回购利率就大涨,不免让人觉自得外。


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